Nel 2025-2026 il Centro-Nord torna a crescere più del Mezzogiorno. Ma la crescita complessiva è debole, sostenuta prevalentemente da servizi di mercato a bassa intensità di conoscenza. Tale circostanza incrocia una delle grandi “questioni” del nostro Paese, quella salariale, intesa come livello e dinamica più contenuta delle retribuzioni nazionali nel confronto europeo. In Italia, i minori salari unitari svolgono un ruolo “equilibratore” al ribasso per garantire la tenuta dei margini, dati i minori livelli di prodotto per addetto che si registrano in larga parte del sistema produttivo e nel comparto del terziario.

Nel 2023 la crescita italiana rallenta, ma resta sopra la media europea, sostenuta dalle politiche 2021-22 di accompagnamento alla ripresa e dagli investimenti del PNRR. La congiuntura è differenziata tra regioni e settori. L’espansione di costruzioni e servizi spinge la crescita meridionale oltre la media nazionale. La frenata dell’industria rallenta il Nord e, soprattutto, il Centro, che soffre anche la debolezza dei servizi. Cresce l’occupazione, ma i salari perdono potere d’acquisto. La fase di rientro dalle politiche di bilancio espansive va gestita salvaguardando le priorità dell’inclusione sociale e del rilancio degli investimenti pubblici e privati.

Nel corso degli ultimi anni l’economia italiana è stata sottoposta a shock straordinari –pandemia e crisi energetica – cui sono corrisposte reazioni altrettanto eccezionali delle politiche, sia fiscali che monetarie. Ciascun territorio ha risentito di tale instabilità in maniera diversa, a seconda del grado di esposizione a tali shock e della propria struttura produttiva. D’altra parte, i differenziali di crescita fra le diverse macroaree sono stati nel complesso contenuti grazie alle misure compensative adottate dalla politica di bilancio a favore di imprese e famiglie.